Envolée du cours de l’or par rapport à l’euro

L’or et la monnaie

Dans l’histoire, l’or était la réserve ultime de valeur acceptée de tous. Elle servait de monnaie d’échange. Cette matière première d’exception a toujours été très recherchée et de nombreuses guerres ont été déclenchées pour en maîtriser son extraction et son approvisionnement.

L’économie mondiale a longtemps fonctionné avec le système d’« étalon-or », c’est-à-dire que les monnaies en circulation avait leur contre-valeur fixe en or. Le stock de monnaie en circulation dans un pays était ainsi directement lié à la valeur du stock d’or détenu dans les coffres de la banque centrale. L’inflation, qui est la mesure de la dépréciation de la valeur de la monnaie, était de fait quasi-inexistante, sauf en cas d’ajustement de la contre-valeur en or.

Après les deux guerres mondiales et la forte inflation qui a suivi, le système d’étalon-or a disparu et les monnaies sont devenues inconvertibles en or. La fin définitive de ce système remonte à août 1971, quand le président Nixon a rendu le dollar inconvertible. Aujourd’hui, le métal précieux conserve toujours une valeur économique, est échangé sur les marchés financiers et a encore de très nombreux usages.

Évolution des cours de l’or

L’or appartient à la classe d’actifs des matières premières. Il est échangé et coté en continu sur les places boursières. La valeur du métal précieux dépend ainsi des évolutions quotidiennes de l’offre et de la demande. Voici l’évolution du cours de l’or en euros depuis le début de l’année.

Cours de l’once d’or en euros en 2025

Source : LMBA

Une once équivaut à 31,1 grammes d’or. L’once a atteint une valeur de 3 240 euros au 30 septembre 2025 après 2 807 euros au 30 juin et 2 508 euros le 31/12/2024. Sur les neuf premiers mois de l’année, l’or a vu sa valeur augmenter de près de 30 % par rapport à l’euro. Pour mémoire, l’or s’était déjà valorisé de 34 % en 2024.

Cours de l’once d’or en euros depuis 1999

Source : LMBA

Assez stable entre 2010 jusqu’en 2019, la hausse du cours du métal précieux s’est ensuite accélérée. L’or semble être de plus en plus recherché par les investisseurs.

Qu’en sera t-il sur le dernier trimestre 2025 ? difficile à dire, car comme le précise un célèbre adage boursier « les performances passées ne préjugent pas des performances futures ». Cependant, le contexte demeure favorable pour les investisseurs.

Pourquoi investir dans l’or ?

L’investissement dans l’or répond à plusieurs objectifs. Cela peut être un placement plaisir (par exemple la joaillerie) et aussi un moyen de diversifier ses investissements.

Les tensions géopolitiques actuelles (Ukraine, Taiwan, Iran), l’inflation élevée depuis la pandémie de Covid-19 et la hausse des dettes publiques dans le monde poussent certains investisseurs à se tourner vers l’or comme moyen de protéger leur patrimoine contre l’inflation et ses conséquences, à savoir la dévaluation des monnaies.

Par ailleurs, le système monétaire devient de plus en plus instable avec la remise en cause par plusieurs pays (Chine, Russie) du statut du dollar américain comme monnaie mondiale.

Enfin, de nombreuses banques centrales dans le monde reconstituent actuellement leurs stocks d’or ce qui soutient structurellement le cours du métal.

L’investissement en or est ainsi considéré par de nombreux acteurs comme un moyen de se prémunir contre l’instabilité monétaire actuelle.

Comment investir dans l’or ?

Il existe deux façons d’investir dans l’or : l’or papier et l’or physique.

Sur les marchés financiers

Dans ce cas, on parlera d’or papier, puisque l’investisseur ne détiendra pas d’or en direct, mais achète des titres financiers.

Il existe différentes modalités d’investissement en or papier. Les investisseurs pourront ainsi acheter des parts d’OPC (organismes de placement collectifs) aurifères, des ETF (« exchange traded funds ») ou bien des actions de sociétés minières cotées.

Les enveloppes d’investissement en or papier sont :

• le compte titres ;
• l’assurance-vie ou le contrat de capitalisation ;
• les plans d’épargne retraite.

Avant d’investir, l’investisseur de vérifier que son intermédiaire propose des fonds aurifères dans sa gamme. Les caractéristiques des fonds (OPC, ETF) et les frais sont décrits dans le document d’information-clé pour l’investisseur (DIC ou KID en anglais).

L’investissement en fonds aurifères est « risqué » au sens de la classification « synthetic risk and reward indicator » (SRRI). L’investisseur doit être capable d’assumer la volatilité élevée et le risque de plus-values comme de moins-values qui dépend notamment de son horizon d’investissement.

La réglementation impose que la souscription de fonds aurifères fasse l’objet d’une recommandation personnalisée de la part de l’intermédiaire.

Investir en pièces ou en lingots

On parlera dans ce cas d’investissement en or physique. Les solutions d’investissement sont variées et de nombreux intermédiaires offrent leurs services d’achat/vente d’or physique. On pourra citer, par exemple, les lingots, les lingotins et pour les pièces : napoléons, pesos mexicains, florins hollandais, union latine…

Il existe une fiscalité particulière lors de la revente des métaux précieux, il s’agit de la « taxe forfaitaire sur les métaux précieux » [1].

Si le prestataire propose un service de conservation/gardiennage sécurisé, il conviendra d’analyser les clauses du contrat proposé : durée et lieux de conservation, frais…

Avant d’acheter des lingots ou pièces, il est recommandé à l’investisseur quelques vérifications d’usage comme par exemple l’existence légale de la société (Kbis) et éventuellement son assurance en responsabilité civile.

Notes :